《民國往事》講述的是1926年夏，廣東革命政府剛剛開始北伐，中國前途莫測。 　　一個神秘的殺手潛入了上海，他的目的是要借北洋督軍畢澄元召開四國公使會議期間，刺殺畢澄元。這個消息一經(jīng)傳出，引起了北洋各界的恐慌，淞滬警察廳更是憂心忡忡，因為這個刺客非同凡響，他就是大名鼎鼎大刺客張亞樵。警察廳派出了驍勇的黑騎警在路上劫殺張亞樵，可是令黑騎警迷惑的是，他們一共劫殺了三個張亞樵，到底誰是真假？正當(dāng)他們還沒有反映過來的時候，已經(jīng)全部死在了張亞樵的手下……根本沒有力量能阻止張亞樵，此時，張亞樵已經(jīng)悄悄的潛入了上海…… 　　而誰也不知道真正的張亞樵在什么地方，什么模樣，張亞樵回到上海的第一件事，就是召集自己的舊部手下，原來張亞樵所領(lǐng)導(dǎo)的斧頭幫的兄弟，當(dāng)年因革命而失散，如今又回到了張亞樵的身邊，張亞樵開始實施刺殺畢澄元的計劃。 　　浦江飯店，四國公使會議只得在戒備森嚴(yán)的狀態(tài)下如期舉行，張亞樵安排好了一切刺殺的計劃和步驟，但是老奸巨猾的畢澄元也防了一手，在刺殺得過程中，張亞樵發(fā)現(xiàn)了來參加會議的并不是真正的畢澄元，而是一個替身，計劃陷入了僵局，此時，張亞樵結(jié)識了飯店的服務(wù)員嚴(yán)遇春，在嚴(yán)遇春的配合和幫助下，張亞樵用調(diào)虎離山之計，殺死了躲在總統(tǒng)套房里的畢澄元，同時也對這個小伙子嚴(yán)遇春留下了深刻的印象。 　　嚴(yán)遇春和張亞樵失去了聯(lián)系，同時他也被飯店解雇了，無奈之下，去當(dāng)鋪當(dāng)東西，偶然遇見了一個人在搶劫一個少女，嚴(yán)遇春救下了她，這個女人正是上海灘的京劇名角何艷秋，嚴(yán)遇春和何艷秋都沒有想到，在后來，他們兩人有著扯不斷、理還亂的感情。 　　沈嘯塵看出了羅宗偉的想當(dāng)警察廳長的野心，為了聯(lián)合羅，準(zhǔn)備利用高級妓女妙玉來實施自己的計劃，警察局長的位置和順風(fēng)碼頭成為了羅宗偉和沈嘯塵暗地里交換的條件。 　　張亞樵回到上海，無時無刻不牽動這一個人的心，這個人就是失散多年的舊情人謝如冰，已經(jīng)信奉基督教的謝如冰很反對張亞樵這樣在打打殺殺中生活。 　　沈嘯塵的妻妹梅紹貞只有18歲，在女中上學(xué)。性格潑辣，她早聽說過張亞樵的大名，對他充滿好奇。但張亞樵完全把她當(dāng)成一個小女孩看。教她跑馬射擊。 　　與此同時，還有人相愛著，嚴(yán)遇春的牽掛是何艷秋，嚴(yán)遇春不奢望得到何艷秋的青睞，但何艷秋覺得嚴(yán)遇春跟其他的追求者全不一樣，逐漸留意到他。 　　為了得到警察廳長的位置，羅宗偉開始動搖，答應(yīng)聯(lián)合張亞樵和沈嘯塵，告訴他們，新督軍屠森的汽車將在某一天通過八仙橋。張亞樵等人在八仙橋布置好了炸彈，但是令張亞樵萬萬沒有想到的是：二弟沈嘯塵為了自己的一己私利，并沒有想炸死屠森的意思，而只把炸藥填了十分之一，一聲響后，屠森并沒有死。事后，沈嘯塵平息了張亞樵的怒火，張亞樵心中也明白。 　　順風(fēng)碼頭開張了，開張的這一天，張亞樵、沈嘯塵、嚴(yán)遇春三結(jié)義，拜為把兄弟。與此同時，他們尋找了十來年的仇人萬沛霖又出現(xiàn)了。原來，辛亥年間同盟會員萬沛霖把他們當(dāng)成流氓草寇，將他們一舉拿下。他們十多年尋仇不遇，但是此時的萬霈林已經(jīng)帶有為廣州政府購買軍火的任務(wù)，在大義和小義面，張亞樵放過了萬沛霖。 　　為了配合萬霈林購買軍火的計劃，張亞樵利用森田在順峰碼頭販運鴉片的契機，明修棧道，暗度陳倉的運走了大批的軍火，屠森命令羅宗偉一定要活捉張亞樵。同時張亞樵也在實施對屠森的下一步計劃：炸死屠森。 　　屠森色迷迷的在劇院看著何艷秋的演出，張亞樵、嚴(yán)遇春等早已在劇場中埋藏好了炸彈，一聲巨響，屠森命歸西天。為了避難，張亞樵決定送嚴(yán)遇春到廣州黃埔軍校學(xué)習(xí)，并賜名嚴(yán)勵，此時，唯一讓嚴(yán)勵割舍不下的是自己心愛的女人何艷秋。 　　九一八事件爆發(fā)了，蔣介石對日實行不抵抗政策，導(dǎo)致東北大片國土淪喪，民眾抗日情緒高漲。 　　張亞樵在淞滬戰(zhàn)役中受傷，生命垂危，被送進了醫(yī)院，而日本人惠子和森田對醫(yī)院里的張亞樵開始刺殺，但在妙玉和羅宗偉的幫助下脫險，此時的妙玉已經(jīng)淪為難民，而羅宗偉因為受到張亞樵案件的牽連，自毀面容充當(dāng)洋車夫，隱姓埋名在張亞樵的身邊，含有不可告人的目的。 　　日本人占領(lǐng)了上海，要在虹口公園舉行慶祝大會，韓國人尹昌浩主動請纓，張亞樵和眾人籌劃在虹口公園炸死日本首領(lǐng)白川的計劃。日本軍人在雨中唱著日本國歌，突然一聲巨響，主席臺上血肉橫飛……上海各報連篇累牘刊載，數(shù)百萬軍民奔走相告。嚴(yán)勵心里清楚是誰干的。蔣介石親自過問此事，希望‘為我所用’。嚴(yán)勵帶來了蔣的嘉獎令與獎金，認(rèn)為這是兄弟們和解的最好機會，但張亞樵怎么可能原諒主張妥協(xié)的蔣介石。 　　英國人李頓率國聯(lián)代表團到中國調(diào)查東三省及上海的中日沖突。日本特務(wù)南造惠子通過關(guān)系運作，李頓大大包庇日本，一經(jīng)傳出，舉國嘩然，張亞樵更是怒發(fā)沖冠，發(fā)誓殺之。嚴(yán)勵得悉張亞樵欲刺李頓，曉以利害千方百計阻止。森田查知張亞樵欲刺李頓，表面上加強保衛(wèi)，卻故意留出漏洞，他希望張亞樵刺殺李頓，影響國際社會對中日關(guān)系的看法。張亞樵搞清楚是非利害，在最后時刻收回命令 　　在蔣介石嚴(yán)令之下，嚴(yán)勵撒開大網(wǎng)展開了對張亞樵的圍捕行動，無論是上海，還是在張亞樵在福州開展的光復(fù)會，無論是商行報社還是秘密據(jù)點，嚴(yán)勵和張亞樵始終沒有停止過追捕游戲，張亞樵迫于形勢，遠走香港。 　　在香港，嚴(yán)勵也沒有停止過對張亞樵的追捕，但是嚴(yán)勵的心中是十分矛盾和痛苦的。嚴(yán)勵抓了張亞樵的妻子梅紹貞作為人質(zhì)，迫使張亞樵投降，而梅紹貞為了保全嚴(yán)勵，在監(jiān)獄中自殺，張亞樵震怒了。 　　張亞樵，沈嘯塵、嚴(yán)勵這三兄弟在一起起你爭我奪、大義小義之間掙扎，懷著各自不同的理想，繼續(xù)互相的追捕和殺戮，嚴(yán)勵利用一切手段向張亞樵發(fā)動攻擊，此時，上海傳來了張亞樵遇刺身亡的消息，一家老小深為悲痛，嚴(yán)勵萬萬卻沒想到張亞樵并沒有死在自己的手下，在嚴(yán)勵去吊唁靈堂的時候，一支槍指向了嚴(yán)勵的后腦勺，張亞樵走了出來。 　　在日本人面前，張亞樵和嚴(yán)勵進行了心靈的對話，同仇敵愾是最終達成的協(xié)議，三兄弟又走在了一起， 　　日軍在戲院大搞慶祝儀式，張亞樵、嚴(yán)勵、譚振綱等人分頭埋伏著……兄弟們里應(yīng)外合干掉了日本頭頭井巖大將。 　　日本人死了，嚴(yán)勵接到了命令，要把張亞樵置于死地，在張亞樵沒有防備的情況下，派五個兄弟刺殺了張亞樵。張亞樵死了。 　　十年后嚴(yán)勵，坐著飛機，公文包里一張照片滑落，是張亞樵。嚴(yán)勵恐怖，深感不安。 　　嚴(yán)勵的飛機在空中失事。 　　沈嘯塵遠走香港，已至暮年，他聽到了嚴(yán)勵死亡的消息，默默無語，躺在了靠椅上，不遠處的書桌上，放著一張照片。 　　三兄弟結(jié)拜的照片……